开端：华泰睿念念
中枢不雅点
2025年中国入境游范畴与收入均卓绝2019年水平，咱们估算其对2025年GDP的拉动接近0.3个百分 点。2026春节期间，入境游东说念主次增长23.7%，卓绝疫情前水平，且入 境游热门筹划地和消费名目不绝扩散。由于入境游东说念主均客单价更高，对本年消费拉动可能更甚于2025。咱们以为，握住扩大的免签红利、支付和交通便利化等仅是入境游火爆的催化剂，中国旅游资源和消费品的丰富、升级、以及与国外同类居品比拟体现的极致“性价比”是入境游趋势走向纵深的根底原因。昨年来，咱们发现，入境游向“Becoming Chinese”的深度体验转型。本文探讨入境游的特色、趋势，以及宏不雅影响 。
1. 2025年入境东说念主次及收入均快速攀升，2026春节入境游杀青“开门红”
凭据国度外侨处治局统计， 2025年中国相差境总东说念主数6.97亿东说念主次，同比上升14.2%，且增速逐季进阶。其中，入境游中 2025 年外籍东说念主士相差境东说念主次同比增长 26.4% ，高于内地住户相差境（即出境游）东说念主次增速 15.1% ，但港澳台入境东说念主次增速略放缓至 9.8% ，自满中国入境游 “ 含金量 ” 进步，亦印证东说念主民币汇率极具竞争力。春节亦推崇活跃，据国度外侨处治局，本年春节期间港澳台住户相差境东说念主次同比增长8%；异邦东说念主增长21.8%。
张开剩余93%2025年办事生意中旅行名目出口额增速强于入境东说念主次增速、自满东说念主均入境停留天数/消费进步。参考统计局数据，2024年中国国际旅游收入（涵盖游览、餐饮、住宿、商品销售等）约942.4亿好意思元，咱们引诱旅行办事出口额增速估算入境游对2025年最终消费开销/GDP的拉动或为0.4-0.5/0.2-0.3个百分点。若2026年，策略利好开释推动入境游消费增长30-50%、入境游抵消费的拉动有望进步至0.5-0.7个百分点，对GDP的拉动或为0.3-0.4个百分点。
2. 游强撑握：丰富的旅游资源+极致性价比
入境热的催化身分包括中国大陆消费的极致性价比与丰富度、扩大免签策略、进步便利性等策略推动（参见《入境游的增长后劲如何？》，2024/8/26、《入境游增长不绝加快，热门扩散》，2025/1/7）。1）港澳本家入境东说念主次在2023年四季度复原至当先2019年同期、可谓“春江水暖鸭先知”，东说念主民银行统计25年港东说念主来深非现款消费支付金额同比增长24%。2）连年来连续出台的免签策略拉动效应较为显赫，自2025年二季度以来，免签放射国度再度大幅蔓延、停留期限延长，遏抑本年2月免签国度东说念主口约12.2亿东说念主；3）消费便利举措与免签策略造成协同效应，如离境退税“即买即退”、支付机构“外卡内绑”等握住升级，交通收集加密与蔓延亦进步旅游便利性。
3. 热门扩散：从China travel 到Becoming Chin ese ，走马不雅花到深度游
中枢大城市一经入境游首选筹划地，增长韧性握续突显。2025年12月，北京/上海/深圳的异邦东说念主旅宾客次已复原至2019年同期的150%/117%/139%，赫然高于寰宇总体水平的约92%。
旅游筹划地也握续下千里扩散，小众筹划地与特色清晰迎来高增。更小心于探索中国文化的深度游也呈上升态势，客单价亦可能更高。如北京正月月吉招待入境游宾客均消费当先1万元，同比增长10.7%。
消费品类扩容至文化体验、个东说念主照应、医疗办事等方面。2025 年寰宇退税商品销售额同比增长 95.9%，品类从传统阔绰、香化居品，扩展至国货文创、非遗相近、中医药健康居品等多个鸿沟。
风险辅导：签证策略潜在变化，全球住户收入增长走势变化。
目次
1. 2025年入境东说念主次及收入均快速攀升，2026春节入境游杀青“开门红”
2. 入境游强撑握：丰富的旅游资源+极致性价比
3. 入境游热门扩散：从China travel 到Becoming Chinese、从走马不雅花到“深度游”
正文
1. 商品加价呈“由点及面”趋势，PPI出现握续回升趋势
凭据国度外侨处治局统计，2025年中国相差境总东说念主数6.97亿东说念主次，同比回升14.2%，且逐季增速回升，2025年四季度相差境总东说念主次达到2019年同期水平的118%，而异邦东说念主入境游增长强于出境游——2025年外籍东说念主士（异邦东说念主含外籍边民）相差境东说念主次同比增长26.4%，内地住户/港澳台相差境东说念主次分手增长15.1%/9.8%。2025年4季度港澳台住户及异邦东说念主相差境从上年同期的约8.75亿东说念主次上行至9.81亿东说念主次，复原至19年同期的121%（图表1-3）。其中，港澳台住户从2025年3季度的6873万东说念主次小幅上行8.1%至4季度的7427万东说念主次、复原至19年同期水平的135%。外籍东说念主士相差境东说念主次则从2025年3季度的2013万东说念主次环比回升18.5%至2385万东说念主次、达到19同期的92%水平、同比增长24.2%，亦印证东说念主民币汇率极具竞争力春节推崇亦活跃——据国度外侨处治局统计，2026年春节期间中外东说念主员相差境东说念主次同比增长10.1%；其中，港澳台住户696.9万东说念主次，较昨年假期日均增长8%；异邦东说念主131.3万东说念主次，较昨年假期日均增长21.8%。
从旅游消费来看，2025年办事生意中旅行名目出口额增速强于入境东说念主次增速、或体现出东说念主均入境停留天数/消费进步。2025年我国办事生意稳步增长，办事出口额3.6万亿元，同比增长14.2%（图表4-5）。其中，旅行办事出口增速高达49.5%，赫然高于同期入境东说念主次同比增速。遏抑2025年四季度，办事生意中旅行分项中代表“入境游”的贷方较2019年四季度增长73%。
参考统计局数据， 2024 年中国国际旅游收入（涵盖游览、餐饮、住宿、商品销售等）约 942.4 亿好意思元，占社零 /GDP 最终消费开销的比例分手为 1.4%/0.9% （图表 6-7 ），商量到社零统计口径中对旅游办事涵盖较少（仅包括餐饮 + 消费品零卖），咱们估算入境游对 2025年最终消费开销/GDP的拉动或为0.4/0.3个百分点。
若2026年，策略利好开释推动入境游消费不绝增长、增速假定在30-50%、入境游抵消费的拉动有望进步至0.5-0.7个百分点，对GDP的拉动或为0.3-0.4个百分点。
2. 入境游强撑握：丰富的旅游资源+极致性价比
入境热的催化身分包括中国大陆消费的极致性价比与丰富度、扩大免签策略、进步便利性等策略推动。首先，中国消费品具有当先全球的高性价比和丰富度，入境游的引诱力握住进步。港澳本家入境游增速回升快于异邦东说念主，相差境东说念主次的复原进程在2023年四季度便当先了2019年同期，可谓“春江水暖鸭先知”。如咱们在《深圳出口的超强推崇是怎样真金不怕火成的？》（2024/4/25）平分析，中国香港和大陆的住户生存老本走出赫然的“剪刀差”，大陆消费品价钱及品类丰富度的上风泄漏，引诱更多港澳本家旅游消费、致使居住。2025年港澳本家赶赴深圳旅游过夜的东说念主次同比进一步增长26.6%，凭据中国东说念主民银行深圳市分行数据，2025年港东说念主来深消费温煦握续高潮，非现款消费支付笔数、金额分手达1.26亿笔、154.81亿元，同比分手增长21%、24%。
连年来各样“反向代购”、“反向海淘”等兴起，背后折射的是大陆消费的极致性价比和丰富度。对比中国和好意思国的物价水平、亦造成赫然剪刀差，香港本家入境游热度亦冉冉扩散至全球其他国度。遏抑2026年1月，2020年1月以来的积蓄的好意思国CPI（以好意思元计价）较中国高43.2%，其中管功绩CPI定基指数高于中国23.8%（图表8-9）。
中国旅游竞争力亦已快速进步，凭据全球经济论坛（WEF）统计的2024年“旅游业竞争力指数”（Travel & Tourism Competitiveness Index），排行前10的国度分手是好意思国、西班牙、日本、法国、澳大利亚、德国、英国、中国、意大利和瑞士，其中，中国排行自2019年的第13名上升至第8名。凭据世界旅游及旅行理事会的预测，2025年中国旅游业对经济的孝顺约为1.9万亿好意思元，年增长率达15.8%，远超7.7%的全球平均增速，改日10年，该国际机构瞻望中国旅游业有望保握年均7%的增长速率，到2035年旅游业对经济的孝顺有望达到3.8万亿好意思元，成为全球最大旅游市集。
其次，连年来连续出台的免签策略拉动效应较为显赫。自2024年下半年以来，中国免签策略握续优化，掩盖范围稳步扩大，停留时候进一步延长，而自2025年二季度以来，免签放射国度再度大幅蔓延、遏抑本年2月免签国度东说念主口约12.2亿东说念主。针对异邦东说念主入境、停留和出境的全链条办事握住完善，考虑控制部门积极激动支付、住宿、交通等鸿沟便利化措施，有用促进中外东说念主员走动与经贸合作，显赫进步异邦东说念主来华旅游意愿。
中国握续优化各样免签策略，通过扩大适用范围、延长停留期限、优化区域策略等面孔，握住进步对外怒放水平。2025年寰宇外侨处治机构共检查异邦东说念主入境8203.5万东说念主次，同比上升26.4%。其中免签入境异邦东说念主达3008万东说念主次，占入境异邦东说念主总和的73.1%，同比上升49.5%，而2025年下半年免签入境占比进一步进步至75%（图表11）。以上海港口为例，2026年以来遏抑2月中旬，享受免签策略和240小时过境免签策略入境的外籍搭客占入境外籍搭客总量的64.6%；本年春节假期期间，这一比例仍保握在52%以上。
凭据中国签证央求办事中心2026年1月发布的信息，中国已与30个国度达成互免签证协定。过境免签策略适用国度范围扩展至55个国度，握有用国际旅行证件和联程客票的异邦游客可在华停留最长达240小时（10天）。2025年二季度以来，免签放射国度进一步大幅蔓延，自2026年2月17日起，中国对加拿大、英国握普通护照东说念主员实施免签策略，两国东说念主员来华做生意、旅游不雅光、省亲访友、沟通走访、过境失当先30天，可免办签证入境，凭据携程数据，春节假期伦敦飞往国内多地的航班预订热度增幅超60%。遏抑本年2月免签国度东说念主口约12.2亿东说念主（图表13）。
此外，消费便利举措与免签策略造成协同效应，金佰利如离境退税“即买即退”、支付机构“外卡内绑”等握住升级，进步入境游体验感。凭据东说念主民网本年1月的报说念，离境退税“即买即退”办事已在寰宇超7000家商店施行，北京启用首批集合退付点，杭州推出“一键退税”办事，最快两分钟即可完成到账；在支付层面，成齐通过Alipay+杀青境外电子钱包径直扫码乘坐地铁公交，依托“外卡内绑”决策已累计为境外东说念主士提供超91万东说念主次扫码搭车办事。
2024年3月7日，国务院发布《对于进一步优化支付办事进步支付便利性的主见》，指导支付管当事人体握住进步老年东说念主、外籍来华东说念主员等群体的支付办事浅易性和沉静度。凭据2024年3月14日中国东说念主民银行发布的中英文版支付指南，只需要一部手机，外籍东说念主员也能使用浅易的支付办事，支付宝、微信支付、云闪付等多种支付居品可供继承。中国东说念主民银行的支付指南自满，一定金额以下的交易免于麇集身份信息。2024年某电子支付公司与网联算帐公司、中国银行、工商银行、境外钱包等合作伙伴缜密互助，在国内首家杀青2套决策办事入境东说念主士，即境外东说念主士通过「下载App后绑定境外银行卡」（外卡内绑）以及「径直使用境外电子钱包扫二维码」（外包内用），较好地容或了境外游客来华挪动支付的需求。2024年春节期间，境外游客在中国用支付宝消费金额同比增长500%，用境外钱包扫支付宝二维码消费的金额同比增长32倍。
2025年4月，六部门发布《对于进一步优化离境退税策略扩大入境消费的见知》，对离境退税策略再升级，从扩商店、扩消费、优办事三方面建议八点优化：离境退税起先从500元降至200元，小额消费也能享受退税；退税商店范围扩大，更多商户提供“即买即退”办事。以北京为例，2025年6月以来推出“全城退税，少许通办”办事步地；将“即买即退”办事名额由5万元进步至22万元，“即买即退”办事离境期限由17天延长至28天；推动杀青京津离境退税“即买即退”业务互认办理等，2025年二季度，北京办理离境退税的境外搭客数目同比增长339%，离境退税业务量同比增长319%，退税商品销售额同比增长93%；全市新增离境退税商店354家，总和超1500家。
出行方面，国际航路收集的加密与蔓延亦进步旅游的便利性和可达性。如重庆江北国际机场自2026年1月起加密了赶赴曼谷、吉隆坡、首尔等多条热门国际航路，其国际及地区客运航路总和已达38条，每周航班当先240。2024年以来，北京推出异邦东说念主城市轨说念交通境外银行卡拍卡过闸办事，杀青全球主流银行卡“即刷即乘”；优化异邦东说念主 SIM 卡办理经由，支握“线上央求、线下领卡”，大幅诽谤通讯办事赢得时候。本年2月2日，商务部等9部门印发《2026“乐购新春”春节非常举止决策》。其中建议，便利入境消费，包括在国际航路上增多运力参加，提供入境游“民航+文旅”组合居品聚焦重心场景，握续完善银行卡、挪动支付、现款办事等支付环境，便利入境游客支付。
3. 入境游热门扩散：从China travel 到Becoming Chinese、从走马不雅花到“深度游”
{jz:field.toptypename/}从入境游的趋势来看，国外社交媒体上“Becoming Chinese”兴起，或呈现出体验式旅游需求的进步，旅游入境时候增长，旅游筹划地从北京上海等大城市扩散至更多矿藏小城市，春节节日氛围亦推动入境游热度进步。主要成绩于西方Z世代用户对中国文化的效法和尝试，包括早上喝沸水、锻真金不怕火八段锦等，考虑话题在2026岁首始在TikTok和其他社交媒体平台上夙昔传播。酬酢部发言东说念主在2月6日在回话考虑发问时暗意，历史与当代、传统与先锋的混搭组合，带来了唯一无二的新奇感受，使中国动作全球旅游筹划地的引诱力握续增强，列国大众对中国的好感度握住登攀。去哪儿旅行数据亦自满，春节假期使用非中国护照预订国内航班的数目同比增长近三成，入境热门城市包括上海、北京、广州、成齐等；受两边免签策略推动，俄罗斯游客入境预订单同比激增 471%；“周五放工去中国”的韩国入境潮握续火热，春节假期韩国搭客入境游预订单量同比增长95%（图表16）。
中枢大城市一经入境游首选筹划地，增长韧性握续突显。北上广深远境游市集复苏赫然。北京复苏推崇最为隆起，入境游中港澳台搭客/异邦旅宾客次分手在2024年7月/10月复原至2019同期水平，2025年12月，异邦东说念主旅宾客次已复原至2019年同期的150%，港澳台复原至180%。上海入境游异邦旅宾客次已复原至2019年同期117%，港澳台搭客复原至122%。深圳入境游中异邦东说念主旅宾客次已复原至2019年同期的139%，港澳台复原至93%，广州市入境过夜搭客复原至同期66%。北京市文旅局在春节期间推出“入境必到5大榜单”和10条入境游杰作清晰，并赴好意思国、墨西哥、希腊、芬兰等八国举办“瑞马呈祥”快活春节文化沟通举止，有用拉动入境客流。
同期，旅游筹划地握续下千里扩散，小众筹划地与特色清晰迎来爆发。一批此前在国际旅游幅员中着名度较低的中小城市，2026年春节初度迎来大范畴入境游客。比如凭据携程数据，济宁、鄂尔多斯、琼海、北海、阿勒泰等成为入境游新晋筹划地；潮汕地区春节招待马来西亚、韩国游客同比增长超100%，非遗体验阶梯订单增长超220%；重庆万州入境游订单量同比增长40%，从“路过之地”升沉为“必停一站”。海南封关后入境游市集活力亦显赫增强，据海口相差境边防稽查总站统计，从海南25年12月18日封关至2026年2月18日9时，海南免签入境外籍搭客达14.3万东说念主次，同比增长62.2%，占入境异邦搭客总量的94.4%。凭据“去哪儿旅行”平台2月15日发布的《2026春节假期首日出行领略》自满，从入境游增幅来看，三亚推崇尤为拉风，使用非中国护照飞赴三亚的同比增长当先3倍，自满出免税购物和热带度假的纷乱引诱力。其中，客源结构呈现多元化特征，俄罗斯及东南亚国度为主要客源国。2025年海南招待俄罗斯游客超50万东说念主次，同比增长超120%，孝顺超三分之一入境客源。跟着海南支付、谈话、标志等基础武艺握住完善，环球时局外语标志标牌步调化成就已掩盖交通、文旅、医疗、政务等八大鸿沟（图表20-21）。
游客停留时长握续拉长，东说念主均客单价亦有望进步。凭据携程统计，比拟2024 年，2025年上半年各年岁段游客入境停留时候握续变长（图表17），2025年游客开端主要来自韩国、新加坡、马来西亚、泰国、好意思国、俄罗斯、澳大利亚和英国，免签策略的促进服从较为赫然。以北京为例，正月月吉全市招待入境游客1.5万东说念主次，同比增长37.1%；杀青入境游客消耗1.6亿元，同比增长51.8%，东说念主均消费当先1万元，同比增长10.8%，亦赫然高于总招待游客的东说念主均消费约1732元。基于携程集团线上旅游平台预订数据，来自韩国的入境游客数目稳居首位；新加坡排行上升4为位，俄罗斯、泰国均上升1位（图表18）。所有入榜客源地均为入境或过境免签国度，自满中国免签及入境便利策略有用促进了境外游客来华旅游。
消费品类全面扩容，扩散至文化体验，个护、医疗办事等方面，彰显中国消费居品的全球竞争力。入境游客的消费结构握续优化，消费品类从传统的栈房、机票、出行等基础消费，加快向文化体验、个东说念主照应、医疗康养、免税购物等多元鸿沟扩散，非基础消费占比握续进步。国度税务总局数据自满，2025 年寰宇办理离境退税的境外搭客数目同比增长 305%，退税商品销售额同比增长 95.9%，退税品类从传统阔绰、香化居品，扩展至国货文创、非遗相近、生存小家电、中医药健康居品等多个鸿沟，消费广度与深度握续冲破，2026 年春节期间，潮汕地区非遗体验阶梯订单同比增长超 220%，招待马来西亚、韩国入境游客同比增长均超 100%；2025 年携程平台入境游客文博类居品订单量同比增长 220%，东说念主工教养类居品预订量同期进步 28 倍，非遗体验居品成交票量同比增长 126%。商务部等九部门调和印发的《对于扩大办事消费的几许策略措施》，亦将非遗体验、中医药康养特色旅游清晰动作入境消费陶冶的重心标的，策略红利与市集需求造成双向赋能。举例，吉林省珲春市面向俄罗斯游客推出“中医+康养+度假”套餐。现在珲春市中医病院国际业务部逐日招待大量俄罗斯患者，从挂号指导、预检分诊到门诊稽查，均有专科翻译全程追随，极大进步了患者的就医体验。
风险辅导： 1 ）中国免签策略过头他入境支握策略的潜在变化；2 ）全球住户收入增长走势变化或影响旅游需求。
著作开端
本文摘自2026年2月24日发布的《入境游结构性高增长滋长新机》
易峘 商量员SAC S0570520110002 | SFC AMH263
吴宛忆 商量员 SAC No. S0570524090005 | SFC BVN199
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